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El Fraude de Fondos de Cobertura y Sus Víctimas

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No es un secreto que algunos fondos de cobertura, incluyendo los más grandes, llevan a cabo dos tipos distintos de fraude que se distinguen en la posible víctima. Un tipo victimiza a los propios inversores del fondo. Esta modalidad incluye el uso de mecanismos para redistribuir los beneficios a clientes predilectos, afirmaciones engañosas en relación a los parámetros de riesgo del fondo y finalmente el fraude—la operación de un timo Ponzi o estafa piramidal. Todas éstas son formas de fraude bursátil.

Las víctimas potenciales del segundo tipo de fraude son más numerosas: todos los participantes en el mercado. Estas víctimas son aleatorias, no tienen conexión alguna con el fondo de cobertura. Son como las víctimas de un francotirador, nunca saben que les pasó. Estos son algunos ejemplos:

  • Millones de inversores en fondos de inversión no tenían ni idea de que cientos de fondos de cobertura usaban “late trading” y “market timing” para desviar miles de millones de dólares de sus cuentas cada año.
  • “Value investors” compran acciones de una compañía de pequeño capital porque el precio es atractivo y desconocen que un fondo de cobertura la está machacando a través de ventas al descubierto.
  • Inversores institucionales que vendieron acciones de la compañía XYZ no sabían que un fondo de cobertura, sabedor de la inminente subasta de fondos, utilizó esta información privilegiada para comprar las acciones disponibles en el mercado, hinchando así el precio de las mismas.
  • Un gran fondo de inversión que siempre sufría perdidas cuando participaba en las ofertas PIPE ignoraba que fondos de cobertura, que ya concían la existencia de las ofertas PIPE, vendían los valores al descubierto.
  • Instituciones que compraban CDOs desconocían que bancos de Wall Street como Goldman Sachs habían diseñado los productos para que se colapsaran conforme a la formula de un fondo de cobertura que ganó miles de millones con estas transacciones.

Estos fraudes se designan comunmente con el término abuso de mercado. Curiosamente, los grandes bancos de Wall Street como Morgan Stanley y Lehman Brothers, no se quejaron de estas prácticas hasta que se encontraron en el punto de mira durante la crisis financiera de 2008.

Gary Aguirre posee cualificaciones únicas para representar a particulares e instituciones perjudicadas por fondos de cobertura en todas sus formas. En su trabajo como abogado con la SEC, el Sr. Aguirre lideró una de las mayores investigaciones de dicha agencia de un fondo de cobertura por operaciones realizadas con información privilegiada y manipulación del mercado. En su comparecencia de junio de 2006 ante el Comité del Senado de lo Judicial, el Sr. Aguirre testificó acerca de como la laxa aplicación de la ley por parte de la SEC a los bancos y fondos de inversión permite a éstos llevar a cabo un “fraude y manipulación invisibles” como los que realizaron antes de la quiebra de 1929. Más tarde, el Sr. Aguirre colaboró como consultor confidencial con un Comité del Senado que investigó el mal manejo de la investigacion de Pequot Capital Management por parte de la SEC tras abandonar la agencia el Sr. Aguirre.

En su informe de 108 páginas, los Comités del Senado para Finanza y el de lo Judicial coincidieron con el Sr. Aguirre en la laxa aplicación de la ley por parte de la SEC:

La investigación de Pequot Capital Management fue una oportunidad ideal para que la SEC ganara experiencia y visibilidad en las operaciones de un gran fondo de alto riesgo a la vez que frenaba las transacciones realizadas con informacion privilegiada y la manipulacion del mercado a nivel institucional mediante la aplicación enérgica de la ley. Pero en vez de aprovechar la oportunidad, la SEC la desperdició…

Poco después de que el Sr. Aguirre abandonara la SEC, la agencia cerró su investigación de Pequot. Sin embargo, el Sr. Aguirre continuó con su investigación. Finalmente consiguió desenterrar las pruebas para demonstrar que Pequot llevó a cabo transacciones con información privilegiada y la prensa cubrió la noticia extensamente. Forbes explica lo ocurrido: “Tras el duro informe que el Senado emitió en 2007 y en el que criticaba como la SEC llevó la investigación de Pequot que Aguirre lideró en su día, y después de que Aguirre sacara a la luz los correos electrónicos que contenían la pruebas definitivas e incriminatorias y se los hiciera llegar al Senado, al FBI y a la SEC a finales de 2008, la SEC reabrió el caso en enero de 2009.” Pequot pagó a la SEC 28 millones de dólares para resolver el caso de uso ilegal de información privilegiada que el Sr. Aguirre descubrió. Además de esta experiencia única en la investigación de fraude por parte de un fondo de cobertura, el Sr. Aguirre cuenta con experiencia en litigios financieros y una historia de éxitos inigualada en su ejercicio del derecho (Vease Biografía). El Sr. Aguirre ha sido entrevistado acerca del fraude de fondos de inversión por la prensa, radio y televisión, tanto nacional como internacional. También habla de estos temas en conferencias sobre regulación financiera tanto en los Estados Unidos como en el extranjero (Vease Noticias y Eventos).


El Sr. Aguirre ayuda principalmente a clientes en el estado de California, incluyendo los condados de San Diego, Santa Clara, San Francisco, Fresno, Sacramento, Los Ángeles, Alameda, Kern y Orange. El Sr. Aguirre ayuda a inversores y denunciantes con demandas relacionadas con bancos, fondos de alto riesgo, fondos de inversión, fondos para inversiones de cartera privados, agencias y agentes de valor y bolsa, y otras instituciones financieras. El Sr. Aguirre se centra en casos que se originan el en el abuso del mercado (por ejemplo, manipulación del mercado, órdenes relámpago (flash trading), abuso de información privilegiada o venta en corto al descubierto (naked shorting)), estafa de inversión, sobornos y comisiones ilegales conforme a la Foreign Corrupt Practices Act (FCPA), así como reclamaciones fraudulentas por parte de instituciones financieras conforme al derecho federal o californiano (leyes de qui tam). El Sr. Aguirre puede ayudar a personas e instituciones pro hac vice (en una causa concreta) en la mayoría de los estados, pero a tal fin debe antes obtener la aprobación de la corte en cuestión, aprobación que en el pasado le ha sido otorgada de forma rutinaria. El Sr. Aguirre también ayudará a personas de cualquier estado o país que deseen obtener la recompensa que la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ofrecen en su programa de incentivos para denunciantes.



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